天津匯港-天麻電子盤分析

【天地網(wǎng)訊】

　　　合約簡介

　　TMS是天津匯港商品交易所以天麻為標(biāo)的物的電子盤現(xiàn)貨白盤交易，本期合約開始時(shí)間為2014年11月20日，交割時(shí)間為2015年6月,盤面一件等于2公斤，交收標(biāo)準(zhǔn)品要求長6 cm～12 cm，寬2cm～6 cm，厚1 cm～4 cm;數(shù)量/ (個(gè)/kg)≤46，單個(gè)重量/(g/個(gè))≥22。

　　品種基本面

　　品種介紹

　　天麻作為藥食兩用的中藥材，不但具有治療頭暈頭痛、肢體麻木、小兒驚風(fēng)、破傷風(fēng)、癲癇抽搐、高血壓等功效，而且還具有較高的藥膳、保健、滋補(bǔ)和食用價(jià)值。經(jīng)過千百年的實(shí)踐和近幾年的研究開發(fā)，以天麻為主要原料的特殊藥膳、保健品以及食用領(lǐng)域得到良好開發(fā)運(yùn)用。隨著我國老齡化進(jìn)程的加快和人們生活水平的不斷提高以及保健意識(shí)的不斷增加，市場對(duì)天麻的需求與日俱增，近幾年天麻的需求量已經(jīng)增至3500~4000t。

　　天麻在我國多出均有分布，主產(chǎn)于安徽大別山、湖北宜昌、陜西漢中、云南昭通等地，其中四川、貴州、河南、浙江、吉林、遼寧、西藏等地也有分布，但產(chǎn)出量較少。

　　2010-2014年行情描述

　　自2010年天麻價(jià)格飆升至180元/公斤后，高價(jià)刺激生產(chǎn)，隨后幾年農(nóng)戶對(duì)天麻的種植積極性都相對(duì)較高，2011年種植面積迅增，2011年底價(jià)格最低跌至85元，2011年末，由于當(dāng)年天麻受災(zāi)減產(chǎn)50%左右，天麻價(jià)格掉頭上漲，2012年受2011年漲價(jià)鼓動(dòng)，農(nóng)戶繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)，年底新貨上市價(jià)格下跌。2013年種植規(guī)模較2012年變化不大，但2013年大別山主產(chǎn)區(qū)受高溫、干旱影響造成部分減產(chǎn)，導(dǎo)致行情有所上漲。2014年產(chǎn)新價(jià)格基本保持在150-160左右，產(chǎn)新后新貨應(yīng)市，價(jià)格滑落至120元左右。

　　庫存情況

　　2010年漲價(jià)之后，農(nóng)戶積極性高漲，近幾年天麻的種植面積都在逐年增加。2011年和2013年雖然受到外界災(zāi)害天氣影響，產(chǎn)量有所減少，但是整體而言。2011-2014年天麻都是處于供大于求的狀況。截至2014年產(chǎn)新后，全國天麻閑置庫存不低于2000噸，

　　后市分析

　　2014年產(chǎn)新前天麻市場價(jià)格維持在150-160元/公斤左右，產(chǎn)新后價(jià)格滑落至120元/公斤。天麻現(xiàn)在的價(jià)格水平尚屬農(nóng)戶可接受價(jià)格，此價(jià)格若持續(xù)保持到2015年4月下種時(shí)，那么天麻的種植規(guī)模并不會(huì)出現(xiàn)較大的調(diào)減，如此下來在無外界天氣影響的情況下，天麻2015年的產(chǎn)量依然不會(huì)低。產(chǎn)量持續(xù)增加，需求變化不大，那么天麻后市將逐漸步入量大下跌的通道。

　　盤面分析

　　圖一

　　盤面走勢簡述

　　本合約開始于2014年11月20日，至今已經(jīng)有58個(gè)交易日，前33個(gè)交易日即A框內(nèi)行情走勢以震蕩為主，無明顯走勢。而B段20個(gè)交易則為日單邊上漲的走勢，盤面自最低455升至591，上漲136個(gè)點(diǎn)位。近五個(gè)交易日盤面回調(diào)盤整，暫無明顯走向。

　　圖二

　　成交、持倉量分析

　　成交量：本合約成交量整體變化不大，無論是上漲、下跌或是轉(zhuǎn)折處成交量高低變化均不明顯大，說明該盤面短線操作和主力操盤的現(xiàn)象相對(duì)明顯，所以在具體走勢上盤面成交量可參考率并不大。

　　持倉量：截至合約的第九個(gè)交易日(即A點(diǎn))，主力進(jìn)場基本結(jié)束，合約持倉約達(dá)235萬，A-N即圖一的A框行情變化期間，持倉由最高235萬下跌至195萬，具體到日交易情況變化上，持倉大致變化規(guī)律為“行情上漲持倉增加，行情下跌持倉減少”。B段行情上漲，N-E持倉由195增加到265，將近70萬持倉的增加。本段持倉變化規(guī)律于A框基本一致。C段行情回調(diào)期，盤面持倉按慣例下跌，由265減少到240萬左右。由持倉的變化規(guī)律來看，該合約帶有“慣性做多”的性質(zhì)。C段最新的下跌行情，根據(jù)盤面持倉的變化來看，目前交易中最多的行為是多方散戶止損，所以目前盤面暫時(shí)不具有多空某方占強(qiáng)的現(xiàn)象，此翻下跌只能暫時(shí)歸結(jié)為“回調(diào)”，因?yàn)橹皇嵌喾街箵p，而空方力量尚未作出明顯的動(dòng)作，無論從日或更小單位的持倉變化來看，均未發(fā)現(xiàn)在下跌行情中有相對(duì)大量的買入跡象。

　　均線分析

　　圖三

　　在盤面最低點(diǎn)轉(zhuǎn)折向上之前，盤面5日和10日均線交錯(cuò)，無明顯穩(wěn)定的走勢。在圖三X處,5日均線分別上穿10日和22日均線形成 “銀山谷”，此標(biāo)志為均線黨判斷行情上漲的顯著標(biāo)志，至此MA5、MA10、MA22穩(wěn)定支撐K線，盤面呈上漲走勢。直至Y處附近，日K線分別下穿5日、10日、22日均線，MA5在今日下交MA10均線。從均線上分析，盤面短期內(nèi)有一小波跌勢或盤整。

　　后市點(diǎn)評(píng)

　　從近期盤面走勢、持倉和均線角度看，價(jià)格下跌、持倉減少、MA5下穿MA10均線，短期來看，盤面正處于跌勢，今日盤面下跌4.07%，持倉減少約10萬手，按目前的下跌力度，后市不乏繼續(xù)下跌的可能。長期走勢來看，此時(shí)多方雖然在此止損，但是少見空方進(jìn)場，僅是多方的自保行為，持倉和成交量上，盤面無大的變化，主力方并未有大的動(dòng)作，均線上，5日均線尚未擊破22日均線出現(xiàn)穩(wěn)定下跌的均線走勢，所以盤面暫時(shí)未有大趨勢轉(zhuǎn)變的跡象。因基礎(chǔ)面上，該合約交收期為2015年6月，春節(jié)臨近，藥市基本閉市，天麻行情基本穩(wěn)定，所以現(xiàn)市行情基本不會(huì)大幅的影響盤面走勢。綜合以上幾項(xiàng)因素，盤面長期多勢尚未改變，短期或?qū)殡S繼續(xù)的下跌或盤整行情。

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