【天地網(wǎng)訊】
我們認(rèn)為經(jīng)過了2013-2014 年的產(chǎn)品升級改造、提升渠道覆蓋，公司將在2015 年全力加速廣告宣傳及品牌建設(shè)力度，其核心產(chǎn)品兩面針牙膏也有望進(jìn)入增長快車道，盡管短期內(nèi)市場投入的費(fèi)用壓力及銷售放量的滯后會拖累短期業(yè)績。維持公司2014-2016 年EPS為0.02/0.14/0.24 元，考慮到公司目前業(yè)務(wù)較多，我們判斷公司旗下各資產(chǎn)合理價值約為42 億元，維持目標(biāo)價9 元及“增持”評級。
2015 全力加速廣宣及品牌建設(shè)，品牌重新崛起可期。公司于2013 年推出高端新品樹立價值標(biāo)桿，同時對原產(chǎn)品進(jìn)行升級汰換，2014 年公司則全力進(jìn)行渠道投入以恢復(fù)渠道覆蓋率，2015 年在產(chǎn)品和渠道的成效基礎(chǔ)上，公司聯(lián)合廣東省廣、分眾傳媒及多家網(wǎng)絡(luò)媒體公司全力進(jìn)行廣宣及品牌傳播工作，考慮到公司2014 年定增工作已基本完成，公司目前現(xiàn)金流較為充裕，且公司2015 年主要配合重點(diǎn)覆蓋區(qū)域進(jìn)行投入，我們判斷效果可期。且在產(chǎn)品、渠道及廣宣多管齊下下，我們判斷公司牙膏業(yè)務(wù)2015 年至少能實(shí)現(xiàn)50%以上的增速。
資產(chǎn)價值低估嚴(yán)重，日化業(yè)務(wù)恢復(fù)有望帶動價值修復(fù)。公司旗下業(yè)務(wù)有日化、造紙及化工(三氯蔗糖)三大塊，此外還有金融(柳州銀行10.56%股權(quán)及超過2000 萬股中信證券)及土地資產(chǎn)(柳州400 多畝優(yōu)質(zhì)土地資源)，我們計(jì)算其資產(chǎn)合理價值約為42 億元(較現(xiàn)有市值溢價約40%).我們認(rèn)為主營業(yè)務(wù)不突出是公司資產(chǎn)折價的主因，隨著兩面針日化業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)，其資產(chǎn)價值也有望修復(fù)至合理水平。
風(fēng)險提示：渠道覆蓋及市場推廣效果不達(dá)預(yù)期，其他業(yè)務(wù)持續(xù)虧損。
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教育部中藥炮制工程中心主任陸兔林中醫(yī)藥作為中華民族的瑰寶，承載著數(shù)千年的健康養(yǎng)生智慧。近日，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》發(fā)布，系統(tǒng)部署中藥質(zhì)量提升與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)...
文/咚咚（「中藥材及中藥飲片產(chǎn)業(yè)數(shù)字化高質(zhì)量發(fā)展協(xié)同創(chuàng)新研究中心」產(chǎn)業(yè)研究員）你知道嗎？中藥真正的“卡脖子”問題，不是療效，而是：每次都不一樣！比如同樣是黃芪，有的提取出來黃芪甲苷只有0.02g...
文/咚咚（「中藥材及中藥飲片產(chǎn)業(yè)數(shù)字化高質(zhì)量發(fā)展協(xié)同創(chuàng)新研究中心」產(chǎn)業(yè)研究員）你有沒有聽過這樣的質(zhì)疑：“中藥到底有沒有用？”其實(shí)，這個問題的關(guān)鍵不在于“有沒有用”，而在于——“每一次吃的，真的是...
近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確提出“提升科技創(chuàng)新能力……加大產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化力度”，“聚焦重大慢病、重大疑難疾病、新發(fā)突發(fā)傳染病、特...
在科技飛速發(fā)展的今天，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)中醫(yī)藥碰撞出了奇妙的火花，“國醫(yī)伴你行”便是這一碰撞下的優(yōu)秀成果?！皣t(yī)伴你行”有著強(qiáng)大的專業(yè)支撐，其發(fā)起人是郝院長，他身份可不簡單，是全國首位中西蒙醫(yī)結(jié)合專家...
