藥財有道|高價之后慢慢尋底路：紅花

【天地網(wǎng)訊】

       目前云南紅花已經(jīng)開始陸續(xù)產(chǎn)新了，產(chǎn)地上車行情報價在干貨105元左右。經(jīng)歷了歷史高價之后，筆者認為如果不出現(xiàn)新的大規(guī)模自然災害導致供給端減產(chǎn)，未來2-3年紅花將會持續(xù)下行尋底，相關分析如下。

一、紅花年需求量分析

       紅花年需求量大約在5000-6000噸，其主要需求量為中成藥投料，目前有兩百余中中成藥需要使用紅花，需求量靠前的幾種有谷紅注射液、紅花黃色素注射液、舒筋活血片等。

       近兩年需求由于中藥注射液受到醫(yī)保政策調整，需求靠前的注射液品種求有所下降。

       以頭部產(chǎn)品谷紅注射液為例，該產(chǎn)品為步長制藥公司主要產(chǎn)品，由于中藥注射藥受到醫(yī)保目錄調出影響，該品種銷售量有所下降。

根據(jù)公開信息查詢

       2022年谷紅注射液對醫(yī)院（5ml/支）銷量2700萬支銷量
       2021年谷紅注射液對醫(yī)院（5ml/支）銷量3800萬支銷量

      另外就是作為中藥飲片使用，由于雖然紅花23年價格有所回落但是價格處于高位，對于紅花的需求量也有所壓制。

二、紅花種植的基本面分析

       紅花目前有兩個主產(chǎn)區(qū)，一是新疆產(chǎn)區(qū)，另一個是云南產(chǎn)區(qū)。此外，甘肅等其它外省近年也有一定規(guī)模種植。

       以全國最大產(chǎn)區(qū)新疆的生產(chǎn)情況為例：播種時間為春季3-4月，當年6-7月進入采收季。

       新疆紅花種植土地分為旱田種植和水澆地種植兩種情況。水澆田畝產(chǎn)情況較好，畝產(chǎn)可達20-25公斤干貨紅花。而旱田收益較低，一畝大概只能產(chǎn)5-8公斤干花。另外可產(chǎn)若干紅花子，平均畝產(chǎn)量大約為水澆田產(chǎn)100公斤，旱田產(chǎn)30-40公斤。

       綜合來看，新疆紅花的畝產(chǎn)值：紅花干貨13公斤左右，紅花子65公斤左右。2023年紅花子行情在3-4元左右一公斤，紅花干貨140左右一公斤。

       根據(jù)新疆農業(yè)自治區(qū)數(shù)據(jù)，2023年新疆紅花種植面積大約在40萬畝，按此數(shù)據(jù)估算新疆一地產(chǎn)量就有5000噸左右。
新疆紅花的種植成本測算：

裕民縣紅花機器播種

       以新疆紅花主產(chǎn)區(qū)裕民縣大戶租地水澆田種植紅花為例計算成本：

       其中水澆地地租400元一畝（旱田地租100元一畝），種子50元，化肥100-200元，水費100元，農藥25元，滴灌費70元，地膜30元，機械165元，種植人工50元，種植成本大約就是1000元左右。以畝產(chǎn)23公斤干花，100公斤紅花籽計算扣除300元左右紅花籽價格，紅花干貨種植成本為700元左右一畝，約30元左右一公斤。

       除了紅花的種植成本之外，還有一塊較大成本是雇工采收紅花。由于紅花的花期較短，而且是在同一時間大量產(chǎn)新，紅花無法機械化大規(guī)模采收只能雇工采收，這塊的成本非常高。

手工采摘紅花

       正常情況下，紅花鮮貨人工采收價格在10-15元一公斤，由于疫情之下外省雇工流動性減少，2021-2022年紅花采收期間，甚至出現(xiàn)過20元甚至更高的的鮮花采收價格。

       水澆地的紅花鮮貨折干率一般在4-4.3:1，正常情況下，一公斤干花采摘成本大概在50元左右，而在疫情期間，雇工摘花的費用高漲，曾一度高達85元以上，這也是推高紅花行情飆升的一個助推器。

       雇工租地的種植大戶，種植成本投入大約1000元左右，由于紅花是短周期作物，其實只要一畝有300元以上利潤資金就愿意投資。因為半年時間資金的利潤率就高達30%。

       在疫情結束的情況下，人工流動性回歸正常，筆者認為雇工采摘紅花回到10元-15元每公斤，只要紅花行情還在95元以上，資金就愿意投資種植紅花。

       自己勞動力種植采摘紅花測算：

       家里如果是兩個勞動力，以采收30天紅花為例計算。每天每個勞動力能夠采收20公斤鮮紅花計算（大約5公斤干花），一個家庭一年自己能夠采摘大約300公斤紅花，意味著可以租10-15畝土地來自己種植，采收。其剛性成本較之大戶更低，大約成本在700-800元一畝，勞動力全部自己承擔，種植成本大約在30元左右每公斤干貨。

       以12畝紅花田測算，種植成本大約為9000元，勞動力全部自己承擔生產(chǎn)紅花干貨275公斤，紅花子1200公斤?；ㄙM時間6個月左右，按新疆農戶可支配收入1年1.8萬左右計算，2個勞動力，如果半年時間利潤超過1.8萬，筆者認為農戶有動力種植。那么意味著每公斤紅花利潤在55元以上，農戶有種植積極性。紅花干貨只要行情在85元以上，小型零散農戶就愿意種植。       

       再來看看云南紅花情況：該產(chǎn)區(qū)為紅花第二大產(chǎn)區(qū)，云南紅花畝產(chǎn)干花20-25公斤左右，紅花子100公斤左右。

       根據(jù)業(yè)內人士數(shù)據(jù)，2023年紅花產(chǎn)量種植量大約在10萬畝出頭，由于有23年氣候干旱影響，干花產(chǎn)量在2500噸以上。

還有一些次級產(chǎn)區(qū)如甘肅，四川、貴州在紅花高價的刺激下，也開始加大投入種植紅花產(chǎn)業(yè)。

三、紅花的歷史行情，庫存判斷

       根據(jù)紅花歷史行情可知，在2022年7月紅花產(chǎn)新前，行情出現(xiàn)了歷史天價。由此可以判斷在此之前，紅花的庫存是非常薄弱的，供需不平衡的情況才會導致高價運行。目前基本可以判斷紅花庫存就是從2023年開始累積。單獨從2023年紅花在地面積看，新疆40萬畝，大約就是5000噸產(chǎn)量，而云南紅花產(chǎn)量在2500噸以上，僅此兩個主產(chǎn)區(qū)就會累積2000噸以上的庫存，更不用說其他次級產(chǎn)區(qū)。

四、紅花未來行情預判

       目前從需求側看，紅花中成藥方面需求有下行的趨勢，供給上看從新疆和云南主產(chǎn)區(qū)了解下來，紅花的供給已經(jīng)能夠滿足需求。目前紅花價格還在100元以上，雖然較高位有所回落，但是還是處于種植戶有利潤空間的價位區(qū)間，再加上一些小型產(chǎn)區(qū)如甘肅、河南、湖南、四川、貴州地區(qū)在高價刺激下也在持續(xù)投入種植紅花產(chǎn)業(yè)。筆者認為紅花未來行情較為悲觀，未來需要持續(xù)保持關注紅花的采摘人力成本，以及下游端需求情況。

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