熱點解析：黃連提前采挖，后市是漲是跌？

【天地網(wǎng)訊】

   眾所周知，黃連的正常產(chǎn)新時間在11月-次年1月，但今年由于趕行情和人為等因素，黃連各產(chǎn)區(qū)陸續(xù)從6月就開始提前采挖。提前采挖會帶來什么影響？后市行情是否會再次上漲，抑或是下跌趨勢不可挽回？筆者通過對經(jīng)營大戶和產(chǎn)地信息站調(diào)研，分享觀點如下：

圖1：交易旺盛的黃水鎮(zhèn)黃連交易市場

一、各產(chǎn)區(qū)提前采挖，石柱黃水鎮(zhèn)上市量最大

圖2：2016年各產(chǎn)區(qū)黃連新貨上市量（截至7月25日）

    如上圖所示，各產(chǎn)區(qū)產(chǎn)新量參差不一，其中以重慶石柱新貨上市量最多達(dá)到10噸以上；湖北利川次之，有6噸左右。具體情況如下：

1.1 重慶石柱新貨上市量最多

    重慶石柱的黃連從6月底就開始在采挖，直至如今，新貨上市量在10噸以上。整體市場成交量基本在95%以上，新貨更甚，基本上是完全成交。預(yù)估今年產(chǎn)量在1050噸左右。

圖3：今年重慶石柱新貨黃連

1.2 湖北利川新貨上市時間最早

    湖北利川的黃連采挖時間本身就比石柱更早，今年湖北利川從6月就已經(jīng)開始采挖，持續(xù)到目前，新貨上市量在5-6噸之間，新貨成交量也是基本完全成交。預(yù)估今年產(chǎn)量在600-700噸左右。

1.3 其他產(chǎn)區(qū)產(chǎn)新量甚微

    其他產(chǎn)區(qū)包括四川產(chǎn)區(qū)、云南等地，產(chǎn)新量甚微，據(jù)產(chǎn)地經(jīng)營商告知，四川峨眉山一帶，新貨上市量較少，基本只有500公斤左右貨量上市，預(yù)估今年產(chǎn)量在280噸以下。云南地區(qū)還未開始產(chǎn)新，且距離產(chǎn)新還有2-3月，地區(qū)產(chǎn)量也不高。

二、前期價格上漲，是農(nóng)戶提前采挖的主要原因

    結(jié)合本網(wǎng)另一篇品種分析文《黃連臨檢暴漲，后市能否持續(xù)》，以及幾位產(chǎn)地大戶看法——提前采挖的原因主要在與6月初的價格上漲，導(dǎo)致農(nóng)戶采收積極性增加，想要抓住價格上漲的尾巴，陸續(xù)開始采挖出貨。

圖4：2016年5-7月黃連雞爪統(tǒng)貨價格走勢圖

圖5：2016年5-7月黃連雞爪統(tǒng)貨價格

    如上圖所示，重慶石柱、湖北利川、四川峨眉產(chǎn)區(qū)都在6月份有明顯的價格波動：

    重慶石柱。價格最高上揚(yáng)到80元/公斤（下同），漲幅在26.98%，7月回落至76元，下降幅度在5%左右。

    湖北利川。6月曾到81元的價格，漲幅在22.73%，7月回落至74元，下降幅度在8.6%。

    四川峨眉山一帶。由于多是單支統(tǒng)的黃連價格稍高，但趨勢依舊不變，6月漲幅在35.38%，7月回落到82元，下降幅度在6.8%。

    云南大理。云黃連是屬于小品種，社會用量不大，并未受到6月份其他地區(qū)的黃連價格波動影響，一直保持300-320元的價格平穩(wěn)運行。

    綜上所述，如此相對明顯的漲幅，刺激了農(nóng)戶的采收積極性，采挖時間從正常的11月份提前到了6月份，其行情影響力可見一斑。

三、庫存拖累行情，基本面為供大于求

圖6：我網(wǎng)信息專家在石柱盤龍村調(diào)研黃連生產(chǎn)情況

    目前黃連在地產(chǎn)能已經(jīng)定型，整個全國黃連產(chǎn)區(qū)加起來，預(yù)計2016黃連產(chǎn)量在1850-2000噸之間，舊庫存量在4500噸以上。

    也就是說，2016年黃連的整個供給量在6350-6500噸之間，與3500噸的常年需求量相比，基本面產(chǎn)大于銷，舊庫存已成為行情上行的巨大拖累。

四、后市行情變數(shù)極大，資本力量不容忽視

    目前黃連價格上行面臨兩個問題：

    一是含量問題。特別是提前采挖的新貨將會造成大部分黃連含量無法達(dá)標(biāo)，而自2015年來藥典的嚴(yán)格要求，多數(shù)藥廠都開始采購高含量的黃連好貨。

    二是舊庫存問題。黃連多年來不斷有資本看好入手囤積，但年年失望年年積壓庫存，造成當(dāng)前黃連社會庫存總量過大。截至到今年上半年，全國庫存量不會低于4500噸。

    但就此就下結(jié)論，黃連后市沒有好行情也為時過早，原因如下：

    一是黃連近3年產(chǎn)量連續(xù)下降  由于連續(xù)多年價格低平，黃連行情已逼近生產(chǎn)成本。對于石柱、利川這些土地稀缺的主產(chǎn)區(qū)來講，種植黃連已無多大誘惑；加上輪種地塊易誘發(fā)白粉病、炭疽病等枯死霉?fàn)€現(xiàn)象，導(dǎo)致黃連生產(chǎn)連年下降。其中，重慶產(chǎn)區(qū)2016年黃連的產(chǎn)量較2014年，下降幅度接近40%-50%。

    二是黃連多年生特征，造成其市場反應(yīng)周期滯后  黃連生產(chǎn)周期4-5年，雖然目前庫存加新貨可以供給2年消耗，但以目前產(chǎn)能縮減態(tài)勢，2年之后呢？即使按照當(dāng)前年產(chǎn)量不變，最晚到2019年，黃連也將出現(xiàn)供需缺口。

    所以，黃連后市如無資本介入，新貨的行情在80元左右已是基本保障線，下降空間不足。今后3年內(nèi)，隨著庫存消耗和產(chǎn)能調(diào)減，將以每年至少20-30元水平緩步上行，最遲到2019年前后進(jìn)入加速上漲期；而陳貨則視含量高低，劣質(zhì)低含量貨價格甚至可能出現(xiàn)價格下滑。

    如果有資本提前介入，則黃連的行情變數(shù)就極大，具體變價情況將視資本介入程度和操盤者手法。

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