【天地網(wǎng)訊】
管理層履新，公司進(jìn)入新一輪發(fā)展時(shí)期。新管理層履新后，公司積極布局新的銷售渠道，管理層激勵(lì)也在子公司層面展開。分業(yè)務(wù)看，片仔癀業(yè)務(wù)分三個(gè)系列，片仔癀系列、普藥系列、日化系列，日化產(chǎn)品通過與互聯(lián)網(wǎng)營銷思維相結(jié)合，品牌價(jià)值有望釋放，潛力大。
片仔癀錠劑未來有望量、價(jià)齊升。(1)片仔癀2013年共銷售錠劑294萬粒，若按人均10粒計(jì)算，片仔癀2013年銷量對(duì)應(yīng)使用人群29萬人。其中且有40%左右出口，國內(nèi)消費(fèi)人群約20萬人。人群較小，若能主動(dòng)營銷，供需不平衡將帶來較大提價(jià)空間;(2)片仔癀麝養(yǎng)殖進(jìn)入良性發(fā)展階段，預(yù)計(jì)未來產(chǎn)麝香量每年可增長50%。未來片仔癀最佳策略為銷量保持10%增長，則五年后片仔癀將解除麝香資源風(fēng)險(xiǎn).
開發(fā)直銷渠道，補(bǔ)充營銷短板，衍生品未來彈性大。公司衍生品產(chǎn)品線齊全，但營銷是短板。公司原先也有會(huì)員制體系，但管理不善，投入較小，依靠會(huì)員的直銷占公司收入比例小，絕大部分銷售依賴各地經(jīng)銷商。新董事長上任后，思路發(fā)生轉(zhuǎn)變，將精力放在開發(fā)新銷售渠道，即會(huì)員制的直銷渠道。會(huì)員制的直銷渠道有兩個(gè)核心優(yōu)勢：(1)客戶掌握在自己手中，了解客戶行為以及客戶對(duì)提價(jià)接受能力;(2)繞開經(jīng)銷商，利益更多留在公司體內(nèi)。
投資建議：公司品牌價(jià)值突出，新的管理層換屆后出現(xiàn)了諸多積極的變化，如和銀之杰合作O2O、與興業(yè)證券戰(zhàn)略合作等，預(yù)計(jì)15、16年EPS分別3.3、4元，看好公司品牌價(jià)值的釋放。6個(gè)目標(biāo)價(jià)133.2元，相當(dāng)于15年40倍PE。
風(fēng)險(xiǎn)提示：衍生品銷售進(jìn)度不及預(yù)期，片仔癀提價(jià)不及預(yù)期
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動(dòng)物源性中藥材在我國應(yīng)用歷史悠久，因其活性強(qiáng)、療效好，在中藥材消費(fèi)市場具有重要地位。近年來，隨著中醫(yī)藥文化和中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，國內(nèi)市場對(duì)進(jìn)口中藥材尤其是動(dòng)物源性中藥材的需求日益增加，進(jìn)口...
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4月1日，由中國中藥協(xié)會(huì)、鄭州國際會(huì)展中心有限公司等主辦，河南省工信廳支持的“2025中國中醫(yī)藥合作交流大會(huì)暨中國河南醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)”及“2025中國中醫(yī)藥合作交流大會(huì)暨河南醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)”...
“無云藥，難成方?！痹颇鲜≈兴幉馁Y源豐富，全省中藥資源8875種，其中藥用植物特有種類1562種，占全國的49.59%，但是中藥材良種培育不足、種植附加值不高、全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值偏低束縛了我省中藥材產(chǎn)...
伴隨著春天的腳步，中醫(yī)藥行業(yè)迎來了一則重磅消息。近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），從加強(qiáng)中藥資源保護(hù)利用、加快推進(jìn)中藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、推...
